無論美國還是世界其他地方，金融市場都是一片混亂。更糟糕的是，金融系統的問題已滲透到整體經濟中，並且呈現出井噴式發展。短期內，美國失業率將繼續上升，商業活動停滯不前，而媒體的頭條也令人心驚膽顫。
因此……我一直在購買美國股票。我指的是自己的私人帳戶，之前該帳戶除了美國政府債券外沒有任何資產(這不包括我所持波克夏公司的資產，因為這部分資產將全部投入慈善事業)。如果股價價格繼續保持吸引力，我的波克夏以外的淨資產不久後將100%是美國證券。
為什麼？
我奉行一條簡單的信條：別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。當前的形勢是——恐懼正在蔓延，甚至嚇住了經驗豐富的投資者。當然，對於競爭力較 弱的企業，投資人保持謹慎無可非議。但對於競爭力強的企業，沒有必要擔心他們的長期前景。這些企業的利潤也會時好時壞，但大多數都會在未來5、10或20 年內創下新的盈利記錄。
澄清一點：我無法預計股市的短期波動，對於股票在1個月或1年內的漲跌我不敢妄言。但有一種可能，即在市場恢復信心或經濟復蘇前，股市會上漲，而且可能是大漲。因此，如果你想等到知更鳥報春，那春天就快結束了。
回顧一下歷史：在經濟大蕭條時期，道瓊指數在1932年7月8日跌至41點的歷史新低，到1933年3月法蘭克林•羅斯福(Franklin Roosevelt)總統上任前，經濟依然在惡化，但到那時，股市卻漲了30%。
第二次世界大戰初期，美軍在歐洲和太平洋遭遇不利。1942年4月，美國股市跌至穀底，當時距離盟軍扭轉戰局還很遠。同樣，20世紀80年代 初，儘管經濟繼續下滑，通貨膨脹加劇，但卻是購買股票的最佳時機。簡而言之，壞消息是投資者的最好朋友，它能讓你以較低代價下注美國的未來。
長期而言，股市整體是趨於利多的。20世紀，美國經歷了2次世界大戰、代價高昂的軍事衝突、大蕭條、十餘次經濟衰退和金融危機、石油危機、流行疾病和總統因醜聞而下臺等事件，但道瓊指數卻從66點漲到了11497點。
也許有人會認為，在一個持續發展的世紀裏，投資者幾乎不可能虧錢。但確實有些投資者虧了，因為他們總是在感覺良好時買入，在市場充斥著恐慌時賣出。
今天，擁有現金或現金等價物的人可能感覺良好，但他們可能過於樂觀了，因為他們選擇了一項可怕的長期資產，沒有任何回報且肯定會貶值。其實，美國政府的救市政策很可能導致通貨膨脹，並加速現金貶值。
未來10年，證券的投資回報率肯定要高於現金，也許會高出很多。那些手持現金的投資者還在等待好消息，但他們忘了冰球明星韋恩•格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告：“我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球到位再追。”
我不喜歡對股市進行預測，我再次強調，我對股市的短期行情一無所知。我看到一家開在空蕩蕩銀行大樓裏的餐館打出的廣告：“從前你的錢在這裏，今天你的嘴在這裏。”但今天，我的錢和嘴巴都在股市裏。
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